Nella notte di Natale, Santa Claus porta regali in tutto il mondo, ma in Italia il 5 gennaio la Befana si alza nel cielo come una strega a cavallo della sua scopa per portare molti regali ai bambini. Il racconto, che risale a una cinquantina d'anni fa, narra di come il dottor Scarafoni, subdolo assistente della Befana, cercò di approfittare della sua generosità. Col suo malvagio piano di servire soltanto i clienti paganti della città, Scarafoni si propone un preciso profitto a spese dei bambini più poveri. I magici balocchi della Befana, però, la pensano diversamente: scappano dal suo negozio e si dirigono a casa del bambino più povero, Francesco che hanno visto guardare nella vetrina per ammirare lo splendido trenino chiamato "La Freccia Azzurra". Nelle strade buie, i coraggiosi balocchi vanno incontro a molti pericoli e avventure ma si fanno anche molti veri amici. Alla fine essi trovano il modo di occuparsi di altri bambini, ma per Francesco la notte è piena di emozione e di pericoli. Tutto finisce per il meglio: egli riceve un meraviglioso regalo, mentre il malvagio Scarafoni viene smascherato.